En este mes de bajo movimiento absoluto estoy tratando de encontrar posibilidades para calendarios. Aunque los niveles relativos de volatilidad implícita estan bajos en las acciones, la gran mayoría poseen valores de volatilidad implícita altos. Por lo menos en aquellas acciones que están moviéndose en forma lateral.
JPM es un ejemplo. Tienen un volumen muy alto de comercio de opciones, se está moviendo en forma lateral y sin embargo, tiene dos inconvenientes:
1) tiene un nivel alto en la VI para la estrategia de calendario
1) tiene un nivel alto en la VI para la estrategia de calendario
2) y tiene un reporte de utilidades en el mes de enero.
En cuanto al primer inconveniente, se puede manejar ya que está en un nivel relativo bajo. No obstante, en el segundo aspecto si es crucial en la medida en que este evento del reporte utilidades puede generar el efecto conocido como SKEW.
Al momento de estructurar posiciones de mariposas en largo o calendarios por favor tome en cuenta la fecha de reporte de utilidades.
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